主题：房价或区域性下调 一线城市跌幅或远超二三线

      房地产开发商的资金链正越绷越紧———存货大幅增加、现金流巨幅减少、负债激增、不分红。据W ind的统计显示，按照申万一级行业分类，截至4月11日，两市已共计有84家房地产上市公司公布了2010年年报。数据显示，84家上市房企经营性现金流量净额为-705.9亿元，同比大减1150亿元。据此，业内人士预计，下半年很可能逐渐开始区域性的价格下调，一线城市价格下调的可能性远远超过二三线城市。

      随着楼市调控政策的持续深化及对地产信贷严控，房地产企业的融资渠道急剧变窄，资金链持续趋紧。面对国内房地产企业IPO或借壳上市审批暂停，增发、配股和发债被叫停，以及房地产信托政策日趋严格的现实情况，部分房企已开始通过转向海外、房地产私募股权基金等方式曲线借道融资。

       目前开发企业资金面已出现‘拐点’，由宽松转为紧张。面对资金趋紧的现实情况，部分房地产开发商开始通过转向海外融资、房地产私募股权基金等方式曲线融资。今年以来，大型房企转向海外融资的趋势日渐明显。恒大地产、雅居乐、合生创展、中骏置业、复地、华南城、碧桂园、首创置业、路劲、宝龙、瑞安建业等多家房企纷纷通过海外发债、向外资银行借贷等方式及早发力海外资本市场来储备资金过冬。

    开发商资金压力逐渐明显，迫使部分房企通过海外融资等方式曲线融资。看来，下半年很可能逐渐开始区域性的价格下调，一线城市价格下调的可能性远远超过二三线城市。

开发商的资金链断了，就自然会降。